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东方红资管周杨：制造业公司财报关注这两点

来源：东方财富网    时间：2023-08-09 21:14:41

东方红资管周杨在节目上表示，制造业企业的财报主要关注这两点，一个是看比重大的点，一个是看变化大的点。

以下为文字精华：

提问：制造业公司的财务数据比较关注哪些？


【资料图】

周杨：体现在财务报表上，看这两点，一个是看比重大的点，一个是看变化大的点。

比如一些制造业公司的研发投入比较大，或者固定资产比较大，有很多厂房和设备，这些都是比重大的点，肯定值得关注。

另外从时间的维度看变化，研发投入从以前的1个亿突然提到10个亿，肯定是需要重点关注的。

提问：您觉得制造业的投资价值在哪里？

周杨：我们回到投资框架，幸运的行业、能干的公司、合理的价格，这三个要素。

我讲了制造业是一个幸运的行业。什么是幸运的行业，就是能够让里面的公司稳稳地长大。制造业现阶段有比较大的演进，同时演进的速度不是特别快也不是特别慢，比较符合我们的定义。所以这也是我倾向于在制造业里面选股的逻辑和原因。

能干的公司和合理的价格也和大家分享一下。一方面，能干的公司要先与幸运的行业配合。幸运的行业提供了一种不错的行业背景，让公司可以有机会稳稳地长大。幸运的行业里面，如果有这么一两家公司，能够认清行业的规律，做出较好的应对竞争战略，踏实努力地执行，两三年后，我们预计这些“能干的公司”的经营情况会有一个稳步的抬升。

第三点是合理的价格。这个我们需要结合市场预期考虑。短期市场倾向于关注某一些“流行款”公司，我们对于行业和公司的中长期的一些理解，很多并没有在短期当下反映在市场价格里，而这其中就有一些公司就拥有“合理的价格”。

所以综合下来，我们要努力找到符合幸运的行业、能干的公司，还有合理的价格的投资标的。

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